Terveystalo ostaa Silmäaseman vauhdittaakseen kasvuaan ja vahvistaakseen asemaansa kasvavilla silmäterveyden markkinoilla
Terveystalo Oyj (”Terveystalo”) ja sen tytäryhtiö, Terveystalo Healthcare Oy, ovat tänään allekirjoittaneet osakekauppasopimuksen kaikkien Silmäasema Oy:n (”Silmäasema”) osakkeiden ostamisesta (”Järjestely”) Coronaria Oy:n (”Coronaria”), Silmäaseman institutionaalisten osakkeenomistajien ja tiettyjen Silmäaseman johtoryhmän jäsenten ja muiden tiettyjen Silmäaseman osakkeenomistajien (”Päämyyjät”) kanssa.
Kauppahinta ilman velkoja ja käteisvaroja on noin 574 miljoonaa euroa, ja se koostuu 275 miljoonan euron käteisvastikkeesta ja 36,5 miljoonasta Terveystalon uudesta osakkeesta, arvostettuna Terveystalon osakkeen päätöskurssilla 5.6.2026 8,20 euroa osakkeelta (”Vastikeosakkeet”). Coronariasta tulee Järjestelyn toteutuessa Terveystalon suurin osakkeenomistaja ja se tulee pitämään hallussaan noin 15,1 prosenttia Terveystalon ulkona olevista osakkeista ja äänioikeuksista. Kaikki Myyjät (kuten jäljempänä määritelty) tulevat Järjestelyn toteutuessa pitämään hallussaan yhteensä noin 22,4 prosenttia Terveystalon ulkona olevista osakkeista ja äänioikeuksista.
Johtavaksi toimijaksi kasvaville markkinoille
Järjestely vahvistaa Terveystalon asemaa kasvavilla silmäterveyden markkinoilla tuomalla merkittäviä mittakaavaetuja ja muodostaa laajemman alustan nopeammalle kasvulle sekä vahvemmalle kannattavuudelle. Yhdistynyt yhtiö hyötyy erittäin hyvin toisiaan täydentävästä ja monipuolisesta yksityisasiakaskannasta, mikä luo merkittäviä ristiinmyyntimahdollisuuksia ja laajempaa arvonluontipotentiaalia. Järjestelyllä on vahva teollinen logiikka, sillä se yhdistää kaksi laadukasta suomalaista yhtiötä, joilla on vahva kulttuurinen ja toiminnallinen yhteensopivuus. Yhdistynyt yhtiö palvelisi yhteensä noin kahta miljoonaa asiakasta entistä monipuolisemmalla palvelu- ja tuotevalikoimalla ja olisi hyvissä asemissa hyödyntämään markkinoiden tarjoamia houkuttelevia mahdollisuuksia myös kansainvälisesti.
Strateginen uusi omistaja
Vastikerakenteen myötä Coronariasta tulee Järjestelyn toteutuessa Terveystalon suurin osakkeenomistaja, joka on siten sitoutunut Terveystaloon ja sen pitkän aikavälin arvonluontiin. Coronarialla on syvällinen toimialaosaaminen ja vahva näyttö arvonluonnista. Terveystalon hallitus odottaa innolla Coronarian aktiivista osallistumista ja panosta hallitustyöskentelyyn Järjestelyn toteutumisen jälkeen.
Asiakkaat ja työntekijät
Asiakkaiden ja potilaiden kannalta yhdistynyt yhtiö on vahvempi kumppani, mitä tukevat Terveystalon digitaaliset kyvykkyydet ja monipuolinen terveydenhuollon palvelutarjooma, Silmäaseman näönhuollon ja silmäterveyden kokonaisuus sekä yhdistetyt integroidut hoitopolut ja asiakasvuorovaikutus. Silmäasema jatkaa nykyisellä brändillään.
Molempien yhtiöiden työntekijöiden kannalta Järjestely tarjoaa laajempia kehitysmahdollisuuksia suuremmassa ja monipuolisemmassa organisaatiossa, mitä tukevat kehittyvät urapolut, pääsy laajempaan ammatilliseen verkostoon sekä yhdistyneen yhtiön pitkän aikavälin kasvunäkymät.
Teppo Lindén, COR Group Oy:n, Coronarian ja Silmäaseman toimitusjohtaja, sanoo: ”Yhdistämällä voimamme Terveystalon kanssa voimme tarjota asiakkaillemme huomattavasti laajempia terveyspalveluja sekä työntekijöillemme ja ammattilaisillemme uusia uramahdollisuuksia. Uskomme, että Järjestely yhdistää kaksi korkeatasoista yritystä, joiden strateginen ja operatiivinen yhteensopivuus on vahva, ja luo houkuttelevan alustan pitkän aikavälin arvonluonnille. Terveystalon merkittävänä osakkeenomistajana Järjestelyn toteutumisen jälkeen Coronaria aikoo olla aktiivinen, kasvuhakuinen omistaja, joka tukee Terveystaloa ja sen johtoa strategian toteuttamisessa ja Järjestelyn arvonluontimahdollisuuksien saavuttamisessa. Näemme huomattavia mahdollisuuksia yhdistyneen yhtiön vahvassa markkina-asemassa, joustavassa liiketoimintajakaumassa ja kyvyssä edistää kannattavaa kasvua pitkällä aikavälillä sekä kotimaassa että kansainvälisesti. Tulemme olemaan Terveystalon tukena pitkäaikaisena suomalaisena osakkeenomistajana sen seuraavassa kehitysvaiheessa.”
Ville Iho, Terveystalon toimitusjohtaja, sanoo: ”Terveystalo ja Silmäasema muodostavat ainutlaatuisen eurooppalaisen kokonaisuuden, jolla on houkutteleva tarjooma laajenevalle asiakaskunnalle. Toivotan Silmäaseman työntekijät ja ammattilaiset lämpimästi tervetulleiksi ja odotan innolla, että molemmat tiimit aloittavat yhdessä seuraavan innostavan vaiheen osana uutta Terveystaloa. Olen varma siitä, että yhdessä voimme tarjota asiakkaillemme entistä parempaa palvelua ja hoitoa sekä entistäkin houkuttelevamman työyhteisön näkemisen terveydenhuollon ammattilaisille.
Järjestely on strategisesti ja taloudellisesti erittäin vankalla pohjalla. Silmäasema vahvistaa Terveystalon asemaa houkuttelevilla ja kasvavilla silmäterveyden markkinoilla, tuo merkittävää skaalaa vakaaseen yksityisasiakasliiketoimintaan ja monipuolistaa entisestään Terveystalon liikevaihdon jakaumaa. Järjestely tarjoaa selkeän arvonluontipolun, jonka perustana ovat merkittävä liikevaihdon pitkän aikavälin kasvupotentiaali, synergiat sekä odotettu oikaistun osakekohtaisen tuloksen kasvu Järjestelyn toteutumista seuraavana ensimmäisenä kokonaisena vuotena. Kulttuurimme ja operatiivinen toimintamallimme sopivat hyvin yhteen, mikä tukee onnistunutta integraatiota ja Järjestelyn täyden potentiaalin saavuttamista asiakkaiden, ammattilaisten ja osakkeenomistajien kannalta.”
Strategiset perustelut: Terveystalosta markkinajohtaja Suomen kasvavalla silmäterveyden markkinalla
Silmäaseman odotetaan tuovan merkittävää mittakaavaa Terveystalon silmäterveyden liiketoimintaan kasvavilla markkinoilla tehden siitä Suomen johtavan toimijan, sekä parantavan yhtiön kasvu- ja kannattavuusnäkymiä, vahvistavan yksityisasiakasliiketoimintaa ja lisäävän täydentävää asiakaskuntaa, josta liikevaihtoa syntyy pääasiassa omakustanteisista maksuista.
Järjestely on merkittävä, strateginen ja mahdollistaa synergiaetuja, joita tukevat Silmäaseman todistetusti toimiva palvelumalli, liikevaihdon ja kannattavuuden vakaa kasvu sekä skaalautuva liiketoimintarakenne. Järjestelyn toteutuessa Terveystalon nykyiset silmäterveyden yksiköt integroidaan Silmäasemaan, ja syntyvää kokonaisuutta johdetaan konsernirakenteessa uutena itsenäisenä liiketoimintasegmenttinä. Silmäaseman brändi säilyy Järjestelyssä ennallaan. Integraation odotetaan sujuvan jouhevasti, mitä tukee Silmäaseman laaja täydentäviin integraatioihin liittyvä kokemus sekä sen johtoryhmän menestys silmäterveyspalvelujen kannattavassa laajentamisessa. Järjestely tuottaa synergiaetuja, ja Silmäaseman liiketoiminta sopii luonteeltaan hyvin Terveystaloon, mikä tarjoaa Terveystalolle tulevaisuuden kasvunäkymiä ja strategista joustavuutta. Tämä tekee Silmäasemasta erittäin houkuttelevan hankinnan, jolla on vahva arvonluontipotentiaali. Terveystalo ennakoi merkittäviä kustannus- ja liikevaihtosynergioita ja odottaa voivansa kasvattaa myyntiä optiseen vähittäiskauppaan laajentamisen myötä, houkutella lisää asiakkaita ja parantaa asiakkaiden ohjausta silmäterveyden palveluihin.
Järjestely vahvistaa Terveystalon strategisia vaihtoehtoja sekä orgaaniseen että epäorgaaniseen kasvuun Suomessa sekä kansainvälisesti lisäämällä mahdollisuuksia synergisiin täydentäviin yritysostoihin silmäterveyden alalla sekä kansainvälisesti mahdollistamalla suurempia alustayritysostoja.
Molemmilla yhtiöillä on vahva asiakaslähtöinen kulttuuri ja korkeat lääketieteelliset laatustandardit, ja ne keskittyvät jatkuvaan parantamiseen ja operatiiviseen erinomaisuuteen, mikä tarjoaa vankan perustan onnistuneelle integraatiolle. Yhdistynyt yhtiö tarjoaa terveydenhuollon ammattilaisille entistä houkuttelevamman alustan, jossa yhdistyvät mittakaava, ammatilliset kehitysmahdollisuudet sekä entistä vankemmat valmiudet hoitotulosten parantamiseksi integroidumman tarjooman ja hoitopolkujen kautta.
Silmätautien ja optisen vähittäiskaupan markkinat Pohjoismaissa[1] olivat vuonna 2024 arviolta yhteensä noin 4,0 miljardia euroa, josta optisen vähittäiskaupan osuus oli 2,1 miljardia euroa ja silmäterveyden 1,9 miljardia euroa. Markkinoiden arvioidaan kasvavan noin 5 miljardiin euroon vuoteen 2029 mennessä (optinen vähittäiskauppa 2,4 miljardia euroa ja silmäterveys 2,5 miljardia euroa), mikä vastaa noin 4 prosentin vuotuista keskimääräistä kasvuvauhtia (CAGR). Kasvua tukevat väestörakenteen muutos ja ikääntyminen, tiettyjen silmäsairauksien yleistyminen sekä terveydenhuollon yksityistyminen ja kasvava kysyntä laadukkaille palveluille ja tuotteille.
Aikataulu ja ehdot
Järjestelyn toteutuminen edellyttää Kilpailu- ja kuluttajaviraston hyväksyntää ja Terveystalon ylimääräisen yhtiökokouksen päätöstä valtuuttaa Terveystalon hallitus laskemaan liikkeeseen Vastikeosakkeet sekä muiden tavanomaisten ehtojen täyttymistä.
Terveystalo arvioi, että edellä mainittujen ehtojen täyttyessä tai niistä luovuttaessa Järjestely toteutuu vuoden 2026 loppuun mennessä tai vuoden 2027 ensimmäisellä neljänneksellä.
Pörssitiedote löytyy Terveystalon verkkosivuilta: https://www.terveystalo.com/fi/yhtio/uutishuone/tiedotteet
Lisätietoja:
viestinta@silmaasema.fi, p. 050 4781 508
viestinta@terveystalo.com, p. 050 358 1170
[1] Arviot vuosista 2024 ja 2029 perustuvat Silmäaseman johdon arvioon useiden lähteiden perusteella, mukaan lukien globaalin johtamiskonsulttiyrityksen silmätautien markkinatutkimus, teollisuustilastot, NÄE ry, Terveyskirjasto ja Tilastotiede Suomen väestöennuste.
—————————————————————————-
Terveystalo to acquire Silmäasema to accelerate growth and increase presence in the growing eye care market
Terveystalo Plc (”Terveystalo”) and its subsidiary, Terveystalo Healthcare Oy, have today signed a share purchase agreement to acquire all shares in Silmäasema Oy (”Silmäasema”) (the ”Transaction”) with Coronaria Oy (”Coronaria”), the institutional shareholders and certain management team members and other shareholders of Silmäasema (the ”Main Sellers”).
The purchase price, cash- and debt-free, is approx. EUR 574 million, consisting of an initial cash payment of EUR 275 million and 36.5 million new shares in Terveystalo valued at the closing share price of Terveystalo on 5 June 2026 of EUR 8.20 per share (the ”Consideration Shares”). Subject to the completion of the Transaction, Coronaria will become the largest shareholder of Terveystalo with a holding of approximately 15.1% of outstanding shares and voting rights in Terveystalo. Subject to the completion of the Transaction, the Sellers (as defined below) will in aggregate hold approximately 22.4% of outstanding shares and voting rights in Terveystalo.
Creating a market leader in a growing market
The Transaction strengthens Terveystalo’s position in the growing eye care market by adding material scale and forming a broader platform for faster growth and stronger profitability. The combined company will benefit from a highly complementary and diverse private customer base, creating significant cross-selling opportunities and broader value creation potential. The Transaction has a strong industrial logic as it combines two high-quality Finnish companies with strong cultural and operational compatibility. The combined company would serve a total of approximately two million customers with an even more versatile range of services and products, and would be well positioned to capitalise on attractive market opportunities, including internationally.
Strategic new owner
Due to the consideration structure, and subject to the completion of the Transaction, Coronaria will become Terveystalo’s largest shareholder and hence will remain invested in Terveystalo and aligned with its long-term value creation. Coronaria brings deep industry expertise and an excellent track record in value creation. The Terveystalo Board of Directors is looking forward to Coronaria’s strong participation and contribution in board work following the completion of the Transaction.
Customers and employees
For customers and patients, the combined company will be a stronger partner, supported by Terveystalo’s digital capabilities and comprehensive healthcare service offering, Silmäasema’s vision care and eye health platform, and combined integrated care pathways and customer engagement. Silmäasema will continue under its current brand.
For the employees of both companies, the Transaction will offer broader opportunities for development across a larger and more diverse organisation, supported by developing career paths, access to a wider professional network and the long-term growth prospects of a combined company.
Teppo Lindén, CEO of COR Group Oy, Coronaria and Silmäasema, said: ”By joining forces with Terveystalo we can offer much broader health services to our customers and new career opportunities for our employees and professionals. We believe the Transaction brings together two high-quality companies with a strong strategic and operational fit, and creates an attractive platform for long-term value creation. As a significant shareholder in Terveystalo following completion, Coronaria intends to be an active, growth-oriented owner, supporting Terveystalo and its management in executing its strategy and capturing the value-creation opportunities of the Transaction. We see substantial opportunities in the combined company’s strong market position, agile business mix and ability to drive profitable growth over time both domestically and internationally. We will support Terveystalo as a long-term Finnish shareholder in its next phase of development.”
Ville Iho, President and CEO of Terveystalo, said: ”Terveystalo and Silmäasema will form a unique European combination with a compelling value proposition for an expanding customer base. I warmly welcome Silmäasema’s employees and professionals, and I look forward to both teams embarking together on this exciting next phase as part of the new Terveystalo. I am convinced that, by working together, we can provide even better customer service and care, while creating an even more attractive work environment for vision care health professionals.
This Transaction is highly compelling from both a strategic and financial perspective. Silmäasema strengthens Terveystalo’s position in the attractive and growing eye care market, adds significant scale in a resilient private-pay business, and further diversifies Terveystalo’s revenue mix. The Transaction offers a clear path to value creation, underpinned by meaningful long-term revenue growth potential, synergies, and expected accretion to adjusted earnings per share from the first full year following completion. Our cultures and operational model are well aligned, which supports disciplined integration and the delivery of the Transaction’s full value potential for customers, professionals and shareholders.”
Strategic rationale: Making Terveystalo the market leader in the growing Finnish eye care market
Silmäasema is expected to provide material scale to Terveystalo’s eye care franchise in a growing market, making it the number one in Finland, and improve the growth and profitability outlook, reinforce the private-pay platform, and add a complementary customer mix with revenue derived mainly from out-of-pocket payments.
The Transaction is significant, strategic, and enables synergies, supported by Silmäasema’s proven service model, consistent growth in revenue and profitability, and scalable business structure. Upon completion of the Transaction, Terveystalo’s current eye health units will be integrated into Silmäasema, and the resulting entity will be managed within the group structure as a new independent business segment. Silmäasema’s brand will be retained in the Transaction. The integration is expected to proceed smoothly, supported by Silmäasema’s extensive experience in bolt-on integrations and its management team’s success in expanding eye health services profitably. The Transaction is synergistic and Silmäasema’s business is ”plug and play” in nature, offering Terveystalo future growth prospects and strategic flexibility, making this a highly compelling acquisition with strong value-creation potential. Terveystalo anticipates significant cost and revenue synergies and expects to grow sales through optical retail expansion, attract more customers, and improve customer referrals to eye health services.
The Transaction enhances Terveystalo’s strategic options for both organic and inorganic growth in Finland and internationally by increasing opportunities for synergistic bolt-on acquisitions in the eye care space and internationally by enabling larger platform acquisitions.
Both companies have a strong customer-centric culture and high medical quality standards, and they focus on continuous improvement and operational excellence, providing a solid foundation for successful integration. The combined company will offer an even more attractive platform for healthcare professionals, combining scale, professional development opportunities, and even more robust capabilities to improve treatment outcomes through more integrated offering and care pathways.
The ophthalmology and optical retail market[1] in the Nordics was estimated at approximately EUR 4.0 billion in 2024, of which optical retail accounted for EUR 2.1 billion and ophthalmology for EUR 1.9 billion. The market is expected to grow to approximately EUR 5 billion by 2029 (optical retail EUR 2.4 billion and ophthalmology EUR 2.5 billion), representing a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 4%. Growth is supported by structural demand growth from demographic development and ageing, prevalence of certain eye conditions, privatisation and increasing demand for high-quality services and products.
Timing and conditions
The completion of the Transaction is subject to approval by the Finnish Competition and Consumer Authority and Terveystalo’s Extraordinary General Meeting resolving to authorise the Terveystalo Board of Directors to issue the Consideration Shares, as well as other customary conditions.
Terveystalo estimates that, subject to the above conditions being satisfied or waived, the Transaction will be completed by the end of 2026 or in the first quarter of 2027.
[1] Estimates for 2024 and 2029 are based on Silmäasema management estimate using multiple sources, including an ophthalmology market study by a global management consultancy, industry statistics, NÄE ry, Terveyskirjasto and Statistics Finland Population Projection.
Read more about the Transaction in the stock exchange release published by Terveystalo this morning: https://www.terveystalo.com/fi/yhtio/uutishuone/tiedotteet
More information:
viestinta@silmaasema.fi, +358 50 4781 508
viestinta@terveystalo.com, +358 50 358 1170